Груз никогда не оценивается только по flat price. Профессиональные команды разделяют benchmark, качественный дифференциал, фрахт, timing, кредит и optionality, прежде чем считать сделку действительно привлекательной.
Crude · Freight · Blending · Risk · Documents
Опытные desks делят сделку на flat price, grade differential, фрахт, хранение, финансирование и документарный риск. Это показывает, работает ли груз после учета assay fit, ограничений по резервуарам и timing.
Хеджирование начинается с физической экспозиции. Сначала команды картируют basis risk, crack exposure, неопределенность объема и временной разрыв, а уже потом выбирают futures, swaps или options.
Можно ли reroute cargo? Совпадает ли индекс клиента с индексом закупки? Фрахт и demurrage фиксированы или открыты? Часто именно эти вопросы двигают маржу сильнее, чем headline flat price.
Bankable deals through documents, timing and credit
Who captures margin, optionality and risk transfer
